31.01.2012 — Mid- und Small Caps auch im Medizinbereich investierbar

Autor:

Rainer Witt

Fonds im Blickpunkt

Zu Zeiten der New Economy waren neben Internet-, Medien- und IT-Fonds vor allem auch Biotechfonds en vogue, und tauchten oft in vielen bunten Fachzeitschriften auf. Mittlerweile ist es jedoch sehr ruhig um die Branche geworden. Zu sprunghaft war die Wertentwicklung, und zu oft wurden der Sektor und die jeweiligen Produkte den hohen Erwartungen, die sie selbst bei den Anlegern geweckt hatten, nicht gerecht. Aber gerade in Krisenzeiten wie zuletzt in 2011 konnten Biotechfonds durchaus überzeugen und sich von der schwachen Marktentwicklung etwas abkoppeln, und über die letzten 12 Monate liegt der Sektor sogar deutlich im Plus.

Der Bereich Gesundheit, also Pharmazie, Biotechnologie und Medizintechnik, gilt trotz der bereits erwähnten etwas enttäuschenden Börsenentwicklung der letzten Jahre als Wachstumsmarkt. So gehen Branchenexperten davon aus, daß die privaten Ausgaben in diesem Bereich deutlich steigen werden. Daneben dürfte durch das allgemeine Bevölkerungswachstum und die steigende Lebenserwartung der Menschen die Nachfrage nach entsprechenden Produkten und Leistungen kaum abebben. Auch nicht durch mögliche Rezessionen und Krisen, da sich Krankheiten nun mal nicht nach Konjunkturphasen richten. Zuguterletzt sind viele Unternehmen im Sektor auf vergleichsweise niedrigen Bewertungsniveaus.

Eines der interessantesten Produkte des Sektors ist der OP Medical BioHealth-Trends (LU0119891520). Der Fonds, der von Oppenheim Asset Management verwaltet wird, baut als eines der wenigen Produkte auf dem Markt vor allem auf Mid- und Small Caps. Als Anlageberater fungiert das auf den Healthcare-Bereich spezialisierte Team von Medical Strategy. Das Unternehmen hat sich insbesondere zum Ziel gesetzt, neue Wachstumstrends im Gesundheitsbereich frühzeitig zu identifizieren und durch Investitionen in junge Wachstumsunternehmen langfristig überdurchschnittliche Ergebnisse zu erreichen.

Langfristig konnte der Medical BioHealth-Trends seinen FWW Fondssektor (in Klammern) in der Wertentwicklung meist übertreffen (Zahlen zum 30.01.2012):

3 Jahre p.a.: 21,22% (12,00%)
5 Jahre p.a.: 2,77 (2,88%)
10 Jahre p.a.: 1,62% (-0,21%)

Der Fokus auf kleinere Werte ist aus unserer Sicht maßgeblich verantwortlich für die aktuelle Underperformance des Fonds (siehe Quartilsbetrachtung für 2010, 2011).



Gleichwohl gehen wir davon aus, dass der Fonds von einem möglichen Anziehen kleinerer und mittlerer Werte - auch durch Übernahmen durch größere Branchenvertreter - stark profitieren sollte. Aktuell weist der Fonds eine Auszeichnung von 4 FWW FundStars aus.

Durch die Konzentration auf Small und Mid Caps sollten sich Anleger der hohen Risiken bewußt sein, der Fonds ist vor allem für die Beimischung im Depot geeignet. Das normalerweise durch die Übergewichtung von USD-Positionen auftretende Währungsrisiko kann in einer alternativ angebotenen Anteilsklasse weitgehend abgesichert werden.